Underpricing oder Fair Value

EAN (ISBN-13): 9783824400508
ISBN (ISBN-10): 3824400502
Taschenbuch
Erscheinungsjahr: 2012
Herausgeber: Deutscher Universitätsverlag

Buch in der Datenbank seit 2008-02-20T22:26:55+01:00 (Zurich)
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ISBN/EAN: 9783824400508

ISBN - alternative Schreibweisen:
3-8244-0050-2, 978-3-8244-0050-8
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Autor des Buches: döhrmann, dohrmann, andreas
Titel des Buches: underpricing fair, universität hamburg, wirtschaftswissenschaft, von deutscher art, das universit, oder

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Daten vom Verlag:

Autor/in: Andreas Döhrmann
Titel: Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg; Underpricing oder Fair Value - Das Kursverhalten deutscher Erstemissionen
Verlag: Deutscher Universitätsverlag; Deutscher Universitätsverlag
433 Seiten
Erscheinungsjahr: 1990-01-01
Wiesbaden; DE
Gewicht: 0,674 kg
Sprache: Deutsch
54,99 € (DE)
56,53 € (AT)
61,00 CHF (CH)
POD
433 S. 6 Abb.

BC; Business and Management, general; Hardcover, Softcover / Wirtschaft/Management; Betriebswirtschaft und Management; Verstehen; Aktien; Arbeit; CAPM; Effizienz; Handel; Kapitalmarkt; Märkte; Pricing; Verkehr; Versicherung; Wettbewerb; Business and Management; EA

A. Aktienerstemissionen am deutschen Kapitalmarkt.- B. Problemstellung.- C. Gang der Untersuchung.- I Die Theorie effizienter Märkte und ihre Operationalisierung in Untersuchungen für bereits umlaufende Aktien.- A. Die Theorie effizienter Märkte.- I. Grundlagen.- II. Martingale und Submartingale als notwendige Bedingung der Theorie effizienter Märkte.- 1. Der Erwartungswert der Rendite im Martingale-Modell.- 2. Der Erwartungswert der Rendite im Submartingale-Modell.- B. Operationalisierung der Theorie effizienter Märkte in empirischen Untersuchungen zum Kursverhalten bereits umlaufender Aktien.- I. Das Modell der im Zeitablauf konstanten Renditen.- II. Das Marktmodell.- III. Das Capital-Asset-Pricing-Modell (CAPM).- IV. Zusammenfassung.- II Operationalisierung der Theorie effizienter Märkte für Erstemissionen: Modell, Testaufbau, Testergebnisse.- A. Tests auf Basis marktadjustierter Überrenditen.- I. Das zugrundeliegende Gleichgewichtsmodell.- II. Aufbau und Ergebnisse bisheriger Untersuchungen für den amerikanischen Kapitalmarkt.- 1. Die Untersuchung von Reilly und Hatfield (1969) und Reilly (1973).- 2. Die Untersuchung von Stoll und Curley (1970).- 3. Die Untersuchung von Reilly (1977).- 4. Die Untersuchung von McDonald und Fisher (1972).- 5. Die Untersuchung von Wolfe (1984).- 6. Die Untersuchung von Ibbotson und Jaffe (1975).- 7. Ergebnisse weiterer Untersuchungen.- III. Aufbau und Ergebnisse der Untersuchungen für den deutschen Kapitalmarkt.- 1. Die Untersuchung von Mella (1986 und 1988).- 2. Die Untersuchung von R.H. Schmidt, Dietz, Fellermann, Hellmann, Schommer, Tyrell und Wilwerding (1987).- 3. Die Untersuchung von Uhlir (1989).- B. Tests auf Basis markt- und risikoadjustierter Oberrenditen.- I. Das zugrundeliegende Gleichgewichtsmodell.- II. Die Untersuchung von Logue (1971).- III. Die Untersuchung von Ibbotson (1975).- C. Zusammenfassung.- III Empirische Untersuchung zum Kursverhalten deutscher Erstemissionen.- A. Fragestellung.- B. Methodisches Vorgehen.- I. Das unterstellte stochastische Modell.- II. Zur Ermittlung der Oberrenditen.- 1. Die OLS-Regression zur Bestimmung markt- und risikoadjustierter Oberrenditen.- 2. Die Ermittlung der marktadjustierten Oberrenditen.- III. Zusammenfassung.- C. Datenbasis.- I. Die Erstemissionen der Stichprobe.- 1. Zeitliche Abgrenzung.- 2. Sachliche Abgrenzung.- II. Das Referenzportefeuille.- III. Der Zins auf risikolose Anlagen.- IV. Der Untersuchungszeitraum.- V. Die Ermittlung und Bereinigung der Rendite.- VI. Datenquellen.- D. Ergebnisse.- I. Die marktadjustierten Überrenditen.- II. Die markt- und risikoadjustierten Überrenditen.- 1. Die markt- und risikoadjustierte Oberrendite vom Emissionstag bis zum Tag des ersten Sekundärmarkthandels.- a. Das systematische Risiko.- b. Die markt- und risikoadjustierte Oberrendite ..- c. Überprüfung der Normalverteilungshypothese.- d. Überprüfung der Prämissen des OLS-Verfahrens.- 2. Die markt- und risikoadjustierten Überrenditen für die ersten 60 Tagen des Sekundärmarkthandels.- a. Das systematische Risiko.- b. Die markt- und risikobereinigten Oberrenditen.- 3. Die markt- und risikoadjustierten Oberrenditen in der 13. bis 102. Woche des Sekundärmarkthandels.- a. Das systematische Risiko.- b. Die markt- und risikobereinigten Oberrenditen.- III. Vergleich der marktadjustierten mit den zusätzlich risikoadjustierten Überrenditen und Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse.- E. Schlußfolgerungen für die Effizienz des Erstemissionsmarktes.- IV Erklärungsansätze für die Renditeanomalie.- A. Darstellung verschiedener Erklärungsansätze.- I. Die Übernahme von Erstemissionen durch Emissionshäuser als Grund für die Renditeanomalie.- 1. Der mangelnde Wettbewerb zwischen Emissionshäusern.- 2. Die Risikoaversion der Emissionshäuser und die Ziele der Emittenten.- 3. Das Underpricing als Versicherung.- II. Asymmetrisch verteilte Informationen als Grund für die Renditeanomalie.- 1. Das Rock-Modell und seine Erweiterungen.- 2. Das Modell von Baron.- 3. Das Modell von Cho.- III. Ein speculative bubble als Grund für die Renditeanomalie.- IV. Die heterogenen Erwartungen der Anleger als Grund für die Renditeanomalie.- V. Unbefriedigte Präferenzen als Grund für die Renditeanomalie.- V. Zusammenfassung.- B. Erklären die Ansätze die Renditeanomalie deutscher Erstemissionen?.- I. ühlirs Standpunkt.- 1. Die Argumentation.- 2. Kritische Würdigung.- II. Das Ergebnis dieser Arbeit.- Quellenverzeichnis.